Британия возрождает Help to Buy, и акции застройщиков выросли до 22%

Великобритания снова ставит государство между молодыми покупателями и дверью собственного дома. Премьер-министр Энди Бёрнем (Andy Burnham) представил Your First Home — возрождённую программу Help to Buy, которая позволяет тем, кто впервые покупает жильё, приобрести новостройку, внеся лишь небольшую часть первоначального взноса. Недостающую сумму дополняет государственный долевой заём, покрывающий значительную часть стоимости дома. Первыми выгоду получили вовсе не покупатели, а компании, которые строят жильё.

Предложение для поколения, которому покупка собственного жилья не по карману, звучит просто: государство поможет так же, как родители помогают тем, кому повезло. Бёрнем именно так и описал заём — как поддержку молодых людей, которым не на что рассчитывать со стороны семьи. Расширит ли программа круг собственников или в основном поддержит цены на новостройки — на этот вопрос ещё предстоит ответить, изучив все условия.

Первой отреагировала биржа. Как сообщило издание City AM, акции Vistry подорожали на 22%, Persimmon и Taylor Wimpey прибавили по 15%, Bellway — 14%, а Barratt Redrow — 13%. Обычно такой рост наблюдается при предложении о поглощении, но на этот раз за одну торговую сессию он охватил целый сектор. Энтони Кодлинг (Anthony Codling), аналитик RBC Capital Markets, назвал программу «тем самым мощным катализатором для переоценки всего сектора, которого ему не хватало».

Условия объясняют такой подъём котировок. Покупателям достаточно внести всего 2,5% стоимости жилья, а ещё до 20% его цены можно занять у государства: сначала заём будет беспроцентным, а оставшуюся сумму покроет обычная ипотека. Программа распространяется только на новостройки, поэтому каждый фунт субсидированного спроса направляется в отдел продаж застройщиков.

Застройщики добиваются возвращения этой программы ещё со времён первой Help to Buy, запущенной в 2013 году тогдашним канцлером казначейства Джорджем Осборном (George Osborne) и закрытой в 2022-м. С тех пор рост ипотечных ставок, слабая уверенность потребителей и подорожание строительства из-за войны с участием Ирана привели к замедлению продаж. Правительство хочет построить 1,5 миллиона новых домов к следующим всеобщим выборам — примерно по 300 тысяч в год. Для сравнения, в 2024–2025 годах было построено около 203 тысяч, отмечает City AM. Роберт Колвил (Robert Colvile), директор аналитического центра Centre for Policy Studies, считает, что главная цель Help to Buy — вновь запустить жилищное строительство.

Первая версия программы служит и предостережением. Критики утверждали, что она не только расширила круг собственников, но и подняла цены на новостройки и маржу застройщиков. Символом этой проблемы стала Persimmon: в 2018 году акционеры взбунтовались из-за бонуса примерно в 75 миллионов фунтов стерлингов, предназначенного тогдашнему генеральному директору компании. Если субсидировать спрос при ограниченном предложении жилья, часть помощи обычно уходит в рост цен. В Your First Home пытаются сдержать этот эффект с помощью местных ценовых ограничений и потолка дохода домохозяйства. Однако ни допустимый уровень цен, ни лимит дохода пока не обнародованы; неизвестно также, как долго заём будет беспроцентным и сколько придётся платить после окончания этого периода. Покупатель, который вкладывает только 2,5% собственных средств, а ещё пятую часть стоимости дома должен государству, почти не защищён от падения цен.

Программа действует только в Англии: Шотландия, Уэльс и Северная Ирландия самостоятельно определяют жилищную политику. Покупатели уже существующего жилья, составляющие большинство участников рынка, напрямую ничего не получат. А арендаторы выиграют лишь в том случае, если дополнительное строительство действительно состоится.

Канцлер казначейства должен обнародовать полные условия программы — в том числе ограничения по стоимости жилья и доходам, а также расходы для казны — в октябре, во время бюджетного выступления. Предварительную регистрацию, как ожидается, откроют до конца года.

Пока же единственные, чья выгода от Your First Home подтверждена, — это те, кто владел акциями застройщиков в понедельник утром.

Теги: Andy Burnham, Help to Buy, Persimmon, Vistry, застройщики, первое жильё