США создали лишь 57 000 рабочих мест в июне, пока полмиллиона американцев покинули рынок труда

Экономика США создала лишь 57 000 рабочих мест в июне — менее половины от 113 000, которые ожидал рыночный консенсус, и самый слабый показатель более чем за два года. Уровень безработицы снизился до 4,2% с 4,3% в предыдущем месяце, однако это снижение не является тем обнадёживающим сигналом, каким выглядит. Уровень участия в рабочей силе упал на 0,3 процентного пункта — до 61,5%, минимума с марта 2021 года. Безработица сократилась не потому, что больше людей нашли работу, а потому, что сотни тысяч человек перестали её искать.

Для домохозяйств это принципиальное различие. Рынок труда, с которого люди тихо уходят из официальной статистики, структурно слабее, чем свидетельствуют заголовки. Рост зарплат составил 3,5% в годовом выражении, но когда участие падает на фоне уже охлаждающегося рынка, сохраняющиеся прибавки напоминают скорее инерцию, чем уверенность.

Данные выглядят ещё хуже в контексте. Показатели занятости за апрель были пересмотрены в сторону снижения на 31 000, за май — на 43 000. В совокупности два месяца показали на 74 000 рабочих мест меньше, чем сообщалось изначально. Данные за июнь завершили сложившуюся закономерность.

Индустрия гостеприимства и досуга потеряла 61 000 рабочих мест в июне — наиболее резкое отраслевое падение за месяц. Профессиональные и деловые услуги добавили 36 000 рабочих мест; здравоохранение — 22 000.

Один показатель из доклада требует отдельного рассмотрения. Точечная диаграмма, опубликованная по итогам первого заседания ФРС под руководством Кевина Уорша в июне, прогнозировала медианную ставку федеральных фондов в 3,8% к концу года, что подразумевает как минимум одно повышение на 25 базисных пунктов. Этот прогноз строился на допущениях о состоянии рынка труда, которые июньские данные теперь ставят под сомнение.

Доходность двухлетних казначейских облигаций упала до 4,11% с 4,19%, доллар ослаб по отношению к основным валютам. Для международных инвесторов, в том числе на фоне ограничений, с которыми сталкивается российский капитал, слабость доллара означает временное изменение условий на глобальных долговых рынках. Заседание FOMC завершается 29 июля. Следующий доклад о занятости, охватывающий июль, выйдет 6 августа.

Теги: Кевин Уорш, нонфарм пейроллс, процентные ставки, рынок труда, ФРС, экономика США