Paramount получила одобрение FCC на деньги стран Залива и превратила свои редакции в разменную монету

Paramount получил желаемое решение, и условия этой победы говорят о компании больше, чем само одобрение. Чтобы удовлетворить федеральных регуляторов, компания Дэвида Эллисона согласилась позволить суверенным фондам благосостояния из Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов и Катара финансировать свое расширение в обмен на обещание, что они никогда не коснутся руля. Регулятор принял это обещание. Люди, которые следят за тем, как ведут себя государственные деньги внутри новостной редакции, — нет.

Уберите язык преодоленных препятствий — и появится более ясная картина. Федеральная комиссия по связи должна была поверить, что группа правительств может предоставить почти половину акционерного капитала американского вещателя и остаться, по сути, зрителями. Она сказала да. Что делает это решение примечательным, так это то, что собственное прочтение комиссией этой договоренности неловко соседствовало с делом, которое она в итоге поддержала.

Механизм — это двухуровневая структура акций. Семья Эллисона и RedBird Capital сохраняют голосующие акции и вместе с ними формальный контроль над лицензиями. Фонды Персидского залива получают неголосующие акции — экономическую выгоду без места за столом, по крайней мере на бумаге. Основываясь на этом разделении, FCC отменила федеральный потолок, который обычно ограничивает иностранное владение компанией, имеющей вещательные лицензии, рассудив, что контроль, а не деньги, — это то, что защищает закон.

Рекомендуем прочитатьParamount письменно гарантирует Regal и AMC по 30 фильмов в год и раскалывает фронт кинотеатров против слияния

Здесь цифры имеют значение, и они противоречат комфорту. Paramount заявляет, что иностранные фонды будут владеть около 38,5 процента акций объединенной компании. Собственная оценка комиссии была гораздо выше — до 85 процентов при некоторых прочтениях, — разрыв достаточно велик, чтобы слово «неголосующие» звучало скорее как формальность, чем как гарантия. Когда регулятор одобряет структуру, в то время как его собственная математика ставит под сомнение предпосылку, одобрение начинает выглядеть как решение довериться бумагам, а не стимулам.

Деньги реальны, и они терпеливы. Инвестиционный фонд Саудовской Аравии (Public Investment Fund) вносит самый крупный чек, за ним следуют структуры Катара и Абу-Даби, — совокупные вливания составляют десятки миллиардов. Именно этот капитал делает погоню Paramount за Warner Bros. Discovery арифметически возможной. Он также втягивает в американскую медиакомпанию репутацию правительств, которые критики — среди них правозащитные организации и сенаторы — называют враждебными той самой журналистике, которой теперь владеет Paramount.

Это та подотчетность, которую пропускают новостные репортажи. Free Press призвала FCC отклонить запрос напрямую, предупредив, что правительства этих фондов получат «огромное влияние» на Paramount, и американская аудитория заплатит цену. Сенаторы настаивали на проверке национальной безопасности. Член Палаты представителей назвал это плохой сделкой для потребителей и свободы прессы в Америке. Никому из них не пришлось выдумывать аргумент; структура сделки сама дала им его. CBS News и CNN — активы, которые придают Paramount гражданский вес, — это именно те, что делают иностранное покровительство историей, а не сноской.

И одобрение ничего не закрывает. Дюжина штатов, возглавляемая Калифорнией, все еще судится, чтобы заблокировать слияние по антимонопольным основаниям, — стена, которую благословение FCC ничуть не понижает. Тем временем время идет: сделка имеет дедлайн и штраф в миллионы долларов в день за каждый день просрочки. Эллисон купил разрешение регулятора продолжать, а не разрешение прибыть.

Так что расплата здесь — не штраф и не обвал акций. Она тоньше и более разрушительна. Paramount выигрывает свои битвы с регуляторами, превращая свои новостные редакции в залог — доверие к CBS и CNN предлагается как доказательство того, что ничего не изменится, именно потому, что все в том, кто их финансирует, изменилось. FCC приняла обещание. Суд не вынес решения, деньги не поступили, и на новостных редакциях теперь висит обременение, которого не покажет ни один баланс.

Теги: Paramount, Warner Bros. Discovery, Saudi Arabia, FCC, foreign investment, press freedom

Похожее

Сделка Paramount и Warner на $111 млрд: 12 штатов решают судьбу слияния на переговорах

Адам Арон отвечает генпрокурорам «спасибо, но нет» и ставит AMC на укрупнённую Paramount-Warner

Фелтхаймер поддерживает слияние Paramount-Warner: для Lionsgate укрупнённый Paramount+ — клиент, а не конкурент

Двенадцать штатов подали в федеральный суд, чтобы остановить слияние Paramount и Warner

Орегон отступает — рушится последний барьер штата на пути слияния Paramount и Warner

Джейн Фонда взывает к CNN Теда Тёрнера, чтобы направить звёздную силу против слияния Paramount–Warner