МВФ повысил прогноз мирового роста до 3,1%, но 95% роста дают лишь 32 страны

Международный валютный фонд повысил прогноз для мировой экономики, и почти всё улучшение объясняется одним фактором: компаниями, которые вкладывают огромные средства в искусственный интеллект. Если не ограничиваться этой громкой новостью, новый доклад фонда «Перспективы развития мировой экономики» показывает, что всё меньше стран уходят вперёд, а прогнозы для растущей доли остальных пересматриваются в сторону понижения.

Для домохозяйств это расслоение важнее, чем средний показатель по миру. Рост достаётся странам, которые производят чипы, серверы и центры обработки данных или поставляют комплектующие для них. Страны за пределами этой цепочки, импортирующие энергоносители, вместо этого расплачиваются за нефтяной шок; МВФ ожидает, что цены будут расти быстрее, чем хотелось бы центральным банкам, и дольше. Работник в стране, не связанной с цепочкой поставок для ИИ, может так и не увидеть улучшения в своей зарплате.

Теперь фонд ожидает, что в этом году мировая экономика вырастет на 3,1% — против 3,0%, прогнозировавшихся в июле, но меньше прошлогодних 3,5%; прогноз на следующий год сохранён на уровне 3,4%. За этой цифрой стоит тот факт, что теперь всего 32 экономики обеспечивают 95% мирового роста, тогда как в весеннем прогнозе таких стран было 54. С тех пор МВФ понизил прогноз для 47% охваченных его оценками экономик; многие из них импортируют энергоносители и не имеют прочных позиций в производстве оборудования для ИИ. Согласно докладу, на США и Китай приходится в совокупности более трёх четвертей чистого спроса на импорт чипов и другого оборудования для искусственного интеллекта.

Карта стран следует за денежными потоками. Прогноз роста экономики США остаётся на уровне 2,3% в этом и следующем году. В Китае показатель снижается до 4,5%, а прогноз для Индии повышен до 7,0% — это по-прежнему самый быстрорастущий крупный рынок. В еврозоне рост ускоряется с 0,9% до 1,1%; МВФ связывает это с устойчивостью Германии, Италии и Испании. Экономики формирующихся рынков и развивающихся стран замедлятся до 3,7% после прошлогодних 4,5%, тогда как поставщики оборудования, такие как Мексика, Южная Корея, Малайзия и Таиланд, выигрывают от заказов, связанных с ИИ. Ожидается, что в этом году экономика региона Ближнего Востока и Центральной Азии, где судоходство через Ормузский пролив оказалось перекрыто, сократится.

Для всех остальных последствия прогноза проявятся прежде всего в ценах. МВФ прогнозирует, что мировая инфляция в этом году составит 4,7%, а в следующем замедлится лишь до 4,1%; фонд исходит из того, что средняя цена нефти составит $96 за баррель в этом году и $87 — в следующем. Ещё три месяца назад в расчётах фигурировали $89 и $78 соответственно. Дорогое топливо увеличивает расходы на транспорт, продукты и отопление, а упорная инфляция оставляет центральным банкам меньше возможностей снижать ставки, от которых зависят расходы по ипотеке и кредитным картам.

В основе прогноза лежат и допущения, которые могут не оправдаться. Базовый сценарий предполагает, что Ормузский пролив вновь откроется к марту 2027 года, а спрос, связанный с ИИ, будет постепенно охлаждаться. Если цена нефти до конца первого квартала 2027 года будет держаться на уровне $130 за баррель, в следующем году экономический рост замедлится на 0,5 процентного пункта, а инфляция достигнет 5,2%. Резкая переоценка прибыльности ИИ, при которой одновременно снизятся инвестиции и цены на активы, приведёт к тому, что к 2028 году мировое производство окажется на 1,1% ниже, а производство в США — на 1,8%. Запасы и альтернативные поставщики, смягчившие нефтяной шок, тоже постепенно перестают помогать. Заместитель директора по исследованиям МВФ Петя Коева Брукс (Petya Koeva Brooks) сообщила Reuters, что без этих факторов рост в этом году упал бы до 2,5%.

Для работников и правительств картина выглядит иначе. Управляющий директор МВФ Кристалина Георгиева назвала влияние ИИ на занятость «медленно надвигающимся цунами — но всё же цунами»: со временем примерно 40% рабочих мест в мире будут дополнены технологиями, станут менее квалифицированными или исчезнут. Она призвала правительства сокращать долг, пока стоимость заимствований остаётся высокой. Сильвана Тенрейро (Silvana Tenreyro), бывший член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, которая в августе стала главным экономистом МВФ, прямо сформулировала это перед журналистами на презентации своего первого прогноза: «Перспективы крайне неоднородны».

Прогнозы были представлены на ежегодных заседаниях МВФ и Всемирного банка в Бангкоке, которые продлятся до 18 октября. Полный доклад под названием Resilience under Strain, Urgent Choices был опубликован 13 октября; обычно фонд пересматривает свои оценки в январском обновлении.

Для экономик, включённых в цепочку поставок для ИИ, бум уже отражён в прогнозе. А во всех остальных странах домохозяйства прежде всего почувствуют на себе цену барреля в $96.

Теги: искусственный интеллект, инфляция, цены на нефть, Кристалина Георгиева, МВФ, Перспективы развития мировой экономики