Прибыль TSMC выросла на 77% до рекордного уровня: спрос на ИИ-чипы исчерпывает мощности компании

Фабрика самого важного в мире чипа загружена под завязку — и только что отчиталась о крупнейшем квартале выручки в своей истории.

Тайваньская компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, литейный завод, выпускающий чипы для Nvidia, Apple, AMD и практически всех участников, строящих инфраструктуру для искусственного интеллекта, во втором квартале получила $40,2 млрд выручки — рост на 36% год к году и рекорд за всю 35-летнюю историю TSMC. Чистая прибыль подскочила на 77,4% до NT$706,56 млрд, а валовая маржа достигла 67,7%. TSMC повысила прогноз роста годовой выручки до чуть более 40%.

Данные, скрытые за громкими заголовками, имеют не меньшее значение: CoWoS-упаковка TSMC — специализированный процесс, который объединяет чипы-ускорители ИИ с плотностью, требуемой оборудованием Nvidia H100 и B200, — распродана до конца 2026 года. В этом календарном году выделить новые мощности уже невозможно. Компании, строящие ИИ-инфраструктуру, конкурируют за ограниченный физический ресурс, и TSMC контролирует его большую часть.

Это ограничение имеет последствия за пределами квартальной отчетности. Оно устанавливает жёсткий потолок для того, как быстро гиперскейлеры могут расширять дата-центры, необходимые для их ИИ-продуктов, и сосредоточивает ценовую власть в руках одного литейного завода на одном острове. Прогноз капитальных расходов был повышен до $18,75–20 млрд на год — это гонка за расширение мощностей, которую TSMC ведёт, но на её закрытие требуются годы, а не кварталы.

Квартальные цифры подтверждают то, что тезис об инвестициях в ИИ предполагал, но пока не доказывал в таком масштабе: спрос реален, устойчив и в настоящее время превышает то, что может произвести самая сложная цепочка поставок в современной истории производства. Подразделение высокопроизводительных вычислений TSMC, движимое почти исключительно чипами для ИИ, теперь стало крупнейшей категорией выручки компании, впервые обогнав смартфоны.

Скептики указывают на момент, за которым стоит следить. Результаты TSMC настолько же устойчивы, насколько устойчивы обязательства по капитальным расходам гиперскейлеров, размещающих заказы. Microsoft, Amazon, Google и Meta в совокупности пообещали инвестировать в ИИ-инфраструктуру более $300 млрд в этом году; если хотя бы часть этих обязательств замедлится или будет отменена, экстраординарная маржа TSMC окажется под давлением. Прогноз компании также опирается на то, что выход годных на 2-нм техпроцессе продолжит улучшаться по графику — коммерческий запуск всё ещё на ранних стадиях.

Геополитический фон не изменился от сильного квартала. TSMC управляет самыми критическими полупроводниковыми узлами в мире, расположенными в центре одного из самых оспариваемых споров о суверенитете на планете. США выделили $50 млрд в рамках CHIPS Act, чтобы перенести производство TSMC на американскую землю, но заводы в Финиксе по-прежнему отстают на годы от передовых мощностей в Синьчжу и Тайнане.

Следующая отчётность TSMC запланирована на октябрь 2026 года.

Теги: nvidia, полупроводники, TSMC, инфраструктура ИИ, Тайвань, чипы ИИ