Экспорт полупроводников из Китая вырос на 130% — вопреки американским ограничениям на чипы

Рост экспорта полупроводников из Китая составил 129,8% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года — это самый резкий годовой скачок с момента введения нынешней архитектуры экспортного контроля США в 2022 году. Эти цифры сопровождались более широким торговым профицитом в размере 119,1 миллиарда долларов, что выше 112,5 миллиарда долларов в июле, и приближающимся к рекордному годовому показателю. Главное таможенное управление Китая опубликовало данные, охватывающие весь спектр экспортируемых чипов: логические схемы, полупроводники для управления питанием, память и компоненты автомобильного класса, встроенные в каждый крупный китайский электромобиль.

Масштаб полупроводникового скачка бросает вызов ключевому допущению в торговой и технологической политике США. Экспортные ограничения, введенные администрацией Байдена в 2022 году, расширенные в 2023 году и продленные при нынешней администрации, были призваны лишить Китай доступа к оборудованию, необходимому для производства передовых чипов — тех, что находятся ниже порога в 16 нанометров, требуемого для ускорителей обучения ИИ и процессоров следующего поколения. Заявленная логика: без передового оборудования технологический сектор Китая замедлится. Августовские цифры проверяют эту логику на прочность. Не тем, что Китай решил проблему передовых техпроцессов — он этого не сделал, по крайней мере в масштабе, — а тем, что сегмент, который ограничения почти не затронули, сам по себе стал мощной производственной машиной.

Экспорт автомобилей из Китая в августе вырос на 43% в годовом исчислении, причем значительную долю этого роста обеспечили насыщенные полупроводниками силовые агрегаты электромобилей. Экспорт в США в месячном выражении увеличился на 34,4% до 42,5 миллиарда долларов, расширив двусторонний дисбаланс до примерно 29 миллиардов долларов. Юго-Восточная Азия поглотила 30,2% рост китайских поставок; Латинская Америка — увеличение на 17,5%. Каждый из этих регионов представляет собой производственную и потребительскую экосистему, все более строящуюся на компонентах китайского производства.

Сравнение год к году не является чистым показателем. Август 2025 года был слабым периодом для китайского выпуска чипов — ограничения в цепочках поставок подавили производство, — что в ретроспективе делает базу 2026 года особенно сильной. Таможенные данные также не различают чипы, произведенные внутри Китая, и компоненты, собранные в бондовых зонах переработки из иностранных пластин. Чи Ло (Chi Lo) из BNP Paribas назвал Китай «очень конкурентоспособным в экспорте технологических товаров», однако аналитики, сосредоточенные на передовом сегменте, отметили, что производство на передовых узлах, на которое конкретно направлены ограничения США, по-прежнему сдерживается доступом к оборудованию. Разрыв в архитектуре контроля проходит через наследуемый сегмент — ниже передового, выше товарного, — а не по вершине.

Работники и инвесторы, которые ощущают это наиболее непосредственно, находятся не на фабриках по производству AI-чипов. Они — в промышленном и автомобильном сегментах, где Texas Instruments, Infineon Technologies и STMicroelectronics конкурируют по стоимости и надежности поставок. Завод TSMC в Аризоне и предприятие Intel в Огайо строят производство на передовых узлах — они не испытывают прямого ценового давления. Но европейские автопроизводители, закупающие компоненты на всем рынке полупроводников, уже конкурируют с китайскими чипами в автосалонах Юго-Восточной Азии. Это последствие, которое агрегированные торговые показатели отражают лишь частично.

Следующая точка данных появится в начале октября, когда Китай опубликует торговые показатели за сентябрь. Очередной пересмотр Министерством торговли США Списка организаций (Entity List), определяющего, какие китайские компании могут получать передовое оборудование для производства чипов, ожидается до конца года. Августовские цифры по полупроводникам войдут в этот пересмотр с немалым весом.

Теги: Китай, торговая политика, Texas Instruments, американские контроли над чипами, экспорт полупроводников