DoorDash купит Instacart за 17 млрд долларов и готовится к долгой антимонопольной проверке

DoorDash договорилась о покупке Instacart — приложения, выросшего из привычки закупаться продуктами на неделю. В результате крупнейшее в Америке приложение для доставки ресторанной еды и крупнейший сервис доставки продуктов окажутся под управлением одного владельца. Покупатель заплатит преимущественно наличными и уже предупредил инвесторов: прежде чем регуляторы решат, можно ли одобрить сделку, придётся долго ждать.

Для тех, кто заказывает продукты через телефон, важнее не то, кому принадлежит то или иное приложение, а то, кто устанавливает сборы. Instacart взимает плату с магазинов за использование своего программного обеспечения, а с домохозяйств — за доставку и членство в программе. DoorDash действует так же в отношениях с ресторанами и подписчиками DashPass. После объединения одна компания окажется посредником между миллионами домов и тысячами магазинов, устанавливая и стоимость доставки, и оплату труда тех, кто собирает заказы и развозит их.

За что DoorDash платит

DoorDash предлагает $65 за акцию. Это соответствует оценке компании в $17 млрд и премии в 26% к стоимости акций Instacart до первых сообщений СМИ о переговорах. Не менее трёх четвертей суммы будет выплачено наличными; финансирование обеспечит бридж-кредит JPMorgan на сумму до $13 млрд. Владельцы примерно 19% акций Instacart уже обязались проголосовать за сделку.

Покупатель подходит к сделке в сильной форме: за третий квартал компания отчиталась о 993 млн заказов — на 28% больше, чем годом ранее, — выручке в $4,6 млрд, выросшей на 34%, и чистой прибыли в $466 млн. После объявления акции DoorDash подорожали примерно на 6%, сообщает Yahoo Finance.

DoorDash обращается прежде всего к покупателям и небольшим магазинам. Компания обещает, что клиентам Instacart станут доступны ещё более 50 000 магазинов, а участники DashPass и Instacart+ смогут платить один сбор вместо двух, экономя, по оценке компании, $100 млн в год. При этом продуктовые магазины, как утверждает DoorDash, смогут и дальше сотрудничать с любой платформой доставки.

На что обратят внимание регуляторы

Все эти обещания исходят от самой компании, а не являются условиями, выдвинутыми регуляторами, и пересечение бизнеса двух компаний весьма велико. В прошлом году на DoorDash пришлось 65,1% всех заказов на доставку в США — из ресторанов, продуктовых магазинов и розничных торговых точек; доля Uber Eats составила 25,8%, а Instacart — 9,1%. Таковы данные YipitData, переданные Reuters. По оценкам, только в сегменте доставки продуктов сторонними сервисами на Instacart приходится 58% рынка США, согласно данным, на которые ссылается UPI. «Между компаниями есть существенное пересечение, особенно в сфере доставки продуктов», — отметил Зак Стамбор, аналитик розничной торговли и электронной коммерции в Emarketer. DoorDash может возразить, что её настоящие конкуренты в продуктовом сегменте — Walmart, Amazon и Target, которые организуют доставку в тот же день самостоятельно.

Объединению противятся организации, защищающие интересы потребителей и работников. American Economic Liberties Project и Groundwork Collaborative призвали Федеральную торговую комиссию США заблокировать сделку, а президент Groundwork Линдси Оуэнс назвала обе компании «двумя крупнейшими в Америке машинами по обиранию людей». Федеральная торговая комиссия также недавно потребовала от DoorDash, Instacart и других компаний объяснить, как они используют персональные данные при установлении цен и оплаты труда. DoorDash утверждает, что курьерам и сборщикам заказов откроются дополнительные возможности заработка; American Economic Liberties Project, напротив, считает, что объединение ухудшит положение работников, общую численность которых организация оценивает в девять миллионов человек.

Проверка сделки в основном затронет Северную Америку. Одобрение потребуется в США, Канаде и Израиле, тогда как для клиентов европейских брендов DoorDash — Wolt и Deliveroo — ничего напрямую не изменится.

Долгий путь к завершению сделки

Компании рассчитывают закрыть сделку в конце 2027-го или в первой половине 2028 года. Для этого потребуется одобрение акционеров Instacart, истечение срока ожидания в США, предусмотренного законом Hart-Scott-Rodino, а также разрешения Канады и Израиля. Согласно документам DoorDash, крайний срок наступит через 12 месяцев после подписания соглашения 28 октября; его можно будет продлить четыре раза — каждый раз на три месяца, если единственным препятствием останется антимонопольное согласование. Если сделка сорвётся по антимонопольным причинам, DoorDash выплатит Instacart $1,25 млрд. Instacart должна будет заплатить DoorDash $650 млн, если откажется от соглашения ради более выгодного предложения.

Тони Сюй (Tony Xu), сооснователь и генеральный директор DoorDash, назвал онлайн-торговлю продуктами одной из самых сложных задач: кому-то нужно выбрать спелый авокадо и доставить мороженое домой, пока оно не растаяло. Пока регуляторы не вынесли решение, два приложения продолжают бороться за одного и того же покупателя в одном и том же проходе магазина.

Теги: антимонопольное регулирование, FTC, Instacart, DoorDash, Tony Xu, доставка продуктов